دلار آمریکا پایه و اساس تمام بازار های مالی است. همیشه یک طرف قیمت کامودیتی ها (مثل نفت خام و اونس طلا) و یا رمزارز ها (مثل بیت کوین و اتر) و حتی بازار سهام، دلار آمریکاست! دلار آمریکا محرک اصلی تمامی بازار های مالی دنیاست. اقتصاد آمریکا بزرگترین اقتصاد و دلار آمریکا رایج ترین پول دنیاست. به همین دلیل، تحلیل و پیش بینی دلار و اقتصاد آمریکا برای هر معامله گر و سرمایه گذاری حیاتی است. در این بخش ما به طور مرتب وضعیت بنیادی دلار و اقتصاد آمریکا را بررسی می کنیم. با عضویت در کانال ایران بورس آنلاین و یا بازدید از صفحه تحلیل های ایران بورس آنلاین می توانید تازه ترین تحلیل های دلار آمریکا را دنبال کنید!
پیش بینی بنیادی و تکنیکال دلار آمریکا
تحلیل بنیادی دلار آمریکا – ۳۱ اردیبهشت
هفته گذشته شاخص دلار آمریکا در برابر اکثر ارزهای اصلی تقویت شد. در حقیقت شاخص دلار آمریکا تقریباً در طول دو هفته گذشته ۱٫۹ درصد رشد کرده است. این بهترین رشد ۱۰ روزه شاخص دلار آمریکا از اواسط سپتامبر تا به امروز است. اما چه اتفاقی افتاده که شاخص دلار آمریکا تقویت شده و آیا امکان ادامه رشد دلار آمریکا وجود دارد؟
چرا دلار آمریکا تقویت شد؟
دلار آمریکا همانند بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا رشد کرده است. این یعنی انتظارات نرخ بهره‌ای بازار در حال عقب‌نشینی از کاهش نرخ بهره است. از زمان شروع بحران اعتباری آمریکا (سقوط سیلیکون ولی بانک) انتظارات نرخ بهره‌ای به سرعت از افزایش نرخ بهره به سمت کاهش نرخ بهره رفت. بازار نگران بود که با شروع بحران اعتباری، بانک مرکزی مجبور خواهد بود تا برای جلوگیری از رکود و بحران اقتصادی، نرخ بهره را پایین بکشد.
انتظارات نرخ بهره‌ای تقویت شد
در هفته‌های گذشته داده‌های اقتصادی آمریکا در کنار ثبات سیستم مالی این کشور باعث شدند تا ترس بازار فروکش کند. به نظر می‌رسد که اقتصاد آمریکا در میان بحران‌های موجود و نرخ‌های بهره بالاتر توانسته به رشد خود ادامه دهد. این در حالی است که سخت‌ترین سیاست انقباضی فدرال رزرو (در چند دهه گذشته) اجرا شده است.
واگرایی انتظارات نرخ بهره‌ای بازار و فدرال رزرو
در همین حال که انتظارات نرخ بهره‌ای بازار از کاهش نرخ بهره دور می‌شد، رئیس فدرال رزرو آمریکا سخنرانی کرد و گفت که نیازی به افزایش نرخ بهره نیست. این یعنی فدرال رزرو هنوز در رابطه با آینده نرخ‌های بهره تصمیمی نگرفته است. واگرایی در انتظارات نرخ بهره‌ای بازار و فدرال رزرو آمریکا دیده می‌شود. بازار برای یک مرحله افزایش نرخ بهره (به اندازه ۰٫۲۵ واحد درصد) آماده می‌شود. اما فدرال رزرو تصمیمی نگرفته است. این یعنی همه چیز به عملکرد شاخص‌های اقتصادی بستگی دارد. عملکرد داده‌های اقتصادی آمریکا مشخص خواهد کرد که فدرال رزرو به سمت افزایش نرخ بهره خواهد رفت یا خیر؟
مهم‌ترین شاخص اقتصادی هفته
معامله گران دلار آمریکا به شاخص خالص تورم PCE تمرکز کرده‌اند. انتظار می‌رود که رشد این شاخص در ماهه آوریل ۴٫۶ درصد باشد. این رقم خوب و مطلوبی برای بانک مرکزی نیست. یعنی شاید فدرال رزرو سعی کند تا برای پایین آوردن آن، نرخ بهره را یا افزایش دهد و یا برای مدت طولانی در نرخ‌های بهره بالاتر نگه دارد.
شاخص مدعیان بیکاری آمریکا که هر هفته منتشر می‌شود هم در کانون توجهات خواهد بود. این یعنی هنوز زود است که بازار به کاهش نرخ بهره آمریکا تا پایان سال ۲۰۲۳ امیدوار شود و این به نفع دلار آمریکاست.
تحلیل بنیادی دلار آمریکا – دوشنبه ۱۱ اردیبهشت
شاخص دلار آمریکا در معاملات هفته گذشته عملکرد ضعیفی داشت، به‌طوری‌که ۰٫۱۰ درصد افت کرد. بهبود بازار سهام و کاهش تقاضا برای دارایی‌های امن عامل اصلی افت شاخص دلار آمریکا بود. گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگ سهامی آمریکا خوب بودند.
در هفته پیش رو رویدادهای مهمی را در پیش داریم، که می‌توانند به افت شاخص دلار آمریکا شتاب دهند. به همین دلیل بایستی رویدادهای اقتصادی هفته را به دقت زیر نظر داشت. این هفته نشست فدرال رزرو آمریکا و گزارش NFP دو رویداد اصلی بازار خواهند بود.
نشست تعیین نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا
در ابتدا نشست تعیین نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا برگزار خواهد شد. انتظار می‌رود که نرخ بهره با افزایش ۰٫۲۵ واحد درصدی به محدوده ۵ تا ۵٫۲۵ درصد برسد. فدرال رزرو جهت پایین کشیدن نرخ تورم به محدوده ۲ درصدی نرخ بهره را بالا می‌برد. با این حال این تصمیم در قیمت‌ها پیش‌خور شده است. یعنی تأثیری روی قیمت‌ها و شاخص دلار آمریکا نخواهد گذاشت. تمرکز اصلی بازار به لحن فدرال رزرو آمریکا خواهد بود.
چرا ریسک تضعیف ارزش دلار آمریکا بیشتر از تقویت آن است؟
ماه گذشته، کمیته بازار آزاد فدرال رزرو آمریکا یا همان FOMC اعلام کرد که سیاست‌های انقباضی به پایان خود نزدیک شده‌اند. بحران اعتباری بانک‌های آمریکایی ریسک‌های پیش روی اقتصاد آمریکا را تشدید کرده‌اند و احتمال وقوع رکود اقتصادی را هم افزایش داده است. به همین دلیل بایستی با دقت سخنان و نظرات رئیس فدرال رزرو آمریکا را بررسی کرد. تا شاید آینده نرخ‌های بهره آمریکا مشخص شود.
درصورتی‌که فدرال رزرو آمریکا به دنبال توقف مراحل افزایش نرخ بهره باشد، دلار آمریکا تضعیف خواهد شد. در این صورت انتظارات نرخ بهره‌ای تضعیف خواهند شد و بازار برای کاهش نرخ بهره در نیمه دوم سال ۲۰۲۳ آماده خواهد شد. بایستی توجه داشت که در این سناریو، واگرایی سیاست‌های پولی میان دلار آمریکا با سایر رقبا (مثل بانک مرکزی اروپا) بیشتر خواهد شد و همین مسئله به تضعیف بیشتر دلار آمریکا کمک خواهد کرد.
گزارش بازار کار آمریکا یا NFP
روز جمعه، گزارش اشتغال آمریکا یا همان NFP منتشر خواهد شد. داده‌های ماه مارس نشانگر رشد ۲۳۶ هزار واحدی اشتغال در بخش غیر کشاورزی آمریکا (NFP) بودند. در آن زمان هنوز بحران اعتباری آمریکا اثر جدی بر بازار کار نگذاشته بود. بایستی دید که آیا داده‌های ماه آوریل هم چنین وضعیتی دارند و یا نشانگر پیامدهای اقتصادی این بحران خواهند بود؟
داده‌های ضعیف اشتغال آمریکا هم باعث تشدید بدبینی‌ها به دلار آمریکا خواهد شد. افت بازار کار آمریکا باعث خواهد شد تا فدرال رزرو از سیاست‌های انقباضی و افزایش نرخ بهره عقب‌نشینی کند. در این صورت دلار آمریکا باز هم تضعیف خواهد شد.
در این میان اگر فدرال رزرو برای افزایش بیشتر نرخ بهره در ماه‌های آینده آماده شود و یا جریانات ریسک گریزی در بازارهای مالی به راه بیفتد، شاهد تقویت ارزش دلار آمریکا خواهیم بود. در غیر این صورت، ریسک تضعیف ارزش دلار آمریکا بیشتر از تقویت آن است.
