تحلیل کیتکو – گزارش ارزیابی قیمت طلا

تحلیل کیتکو که هر یکشنبه منتشر می‌شود، یک منبع ارزشمند برای درک دقیق تغییرات و روندهای بازار طلا است. گزارش کیتکو به طور خاص به ارزیابی هفتگی قیمت طلا، پیش‌بینی هفتگی روند طلا و سنتیمنت های فعالان بازار طلا می‌پردازد و شامل دیدگاه‌های جداگانه‌ای از سوی فعالان حرفه‌ای و سرمایه‌گذاران خرد است. اطلاعات به دست آمده از گزارش ارزیابی قیمت طلا به معامله‌گران و سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا یک دیدگاه عمیق‌تر نسبت به روندهای فعلی و آتی بازار طلا داشته باشند، که این می‌تواند تأثیر بسزایی در تصمیم‌گیری‌های معاملاتی آنها داشته باشد.

علاوه بر بررسی‌های سنتیمنت، تحلیل کیتکو شامل تجزیه و تحلیل‌های بنیادی و تکنیکال از وضعیت فعلی بازار طلا نیز است. این بخش از گزارش به معامله‌گران اطلاعات ارزشمندی در مورد سطوح حمایت و مقاومت مهم و الگوهای قیمتی موجود می‌دهد. به این ترتیب، معامله‌گران می‌توانند استراتژی‌های معاملاتی خود را برای هفته پیش رو تنظیم کنند، که این امر به آن‌ها کمک می‌کند تا با اطمینان بیشتری در بازار طلا فعالیت کنند و از فرصت‌های موجود به بهترین نحو استفاده نمایند. گزارش سایت کیتکو نه تنها به معامله‌گران طلا کمک می‌کند تا با دانش و آمادگی بیشتری وارد بازار شوند، بلکه به آنها امکان می‌دهد تا پیش‌بینی‌های دقیق‌تری از تحولات بازار طلا داشته باشند.

---

ارزیابی هفتگی کیتکو – یکشنبه ۲۷ آبان

قیمت طلا در هفته گذشته همچنان به کاهش خود ادامه داد و تحت تأثیر ترکیبی قدرتمند از خوش‌بینی ریسک‌پذیری پس از انتخابات، چرخش سیاستی تازه و انقباضی از سوی فدرال رزرو، افزایش ارزش دلار آمریکا و محیط ژئوپلیتیکی نسبتاً آرام قرار گرفت.

تحلیل کیتکو

طلای نقدی هفته را با قیمت ۲۶۸۳.۰۲ دلار آغاز کرد و در طول جلسه شبانه بالاتر از ۲۶۶۰ دلار در هر اونس باقی ماند، پیش از آنکه معامله‌گران آمریکای شمالی از خواب بیدار شوند و این فلز زرد را حوالی ساعت ۱:۰۰ بعدازظهر دوشنبه (به وقت منطقه زمانی شرقی آمریکا) به پایین‌ترین قیمت روزانه خود نزدیک به ۲۶۱۰ دلار در هر اونس برسانند. سپس طلا بازیابی کوچکی به قیمت ۲۶۲۵ دلار در هر اونس داشت، اما در جلسه آسیایی دچار کاهش بیشتری شد که باعث شد طلا تا ساعت ۵:۰۰ صبح سه‌شنبه به پایین‌ترین قیمت هفتگی خود، یعنی ۲۵۹۲ دلار در هر اونس، برسد.

پس از افزایش به ۲۶۱۵ دلار در هر اونس در معاملات اروپایی، باز شدن بازار آمریکای شمالی بار دیگر این فلز زرد را، هرچند به طور موقت، به زیر ۲۶۰۰ دلار بازگرداند. پس از نوسان در محدوده‌ای نسبتاً محدود در طول شب، معامله‌گران آمریکای شمالی بار دیگر بیدار شدند و طلا را از بالاترین قیمت ۲۶۱۶ دلار، دقیقاً پیش از باز شدن بازار آمریکای شمالی، تا حوالی ظهر به ۲۵۷۸ دلار در هر اونس کاهش دادند.

این بار، آسیا و اروپا نیز به کمک نیامدند و طلا به کاهش شدید خود ادامه داد و حوالی ساعت ۴:۴۵ صبح پنج‌شنبه به پایین‌ترین قیمت هفتگی خود نزدیک به ۲۵۴۰ دلار در هر اونس رسید. این بار نوبت آمریکای شمالی بود تا به کمک این فلز زرد بیاید، زیرا معامله‌گران قیمت طلای نقدی را از ۲۵۶۰ دلار در هر اونس در زمان باز شدن بازار تا بالاترین قیمت ۲۵۷۶ دلار رساندند، اما در همان سطح متوقف شد و در طول شب در محدوده ۲۵۶۰ دلار نوسان کرد.

صبح جمعه نوساناتی را در بازار طلا به همراه داشت، اما محدوده اخیر حفظ شد و طلای نقدی در طول هفته در محدوده ۲۵۶۰ تا ۲۵۷۳ دلار در هر اونس معامله شد.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو نیوز درباره طلا، نشان‌دهنده احساسات قوی نزولی از سوی فعالین حرفه ای بود، در حالی که سرمایه گذاران خرد نیز درباره چشم‌انداز کوتاه‌مدت این فلز زرد محتاط‌تر شده‌اند.

تقویم اقتصادی هفته پیش رو نیز بار دیگر نسبتاً سبک خواهد بود و تمرکز اصلی روی بخش مسکن خواهد بود. بازارها روز سه‌شنبه داده‌های ساخت و ساز مسکن و مجوزهای ساختمانی ایالات متحده برای ماه اکتبر را دریافت می‌کنند، درخواست‌های وام مسکن MBA در روز چهارشنبه منتشر می‌شود و آمار فروش خانه‌های موجود برای اکتبر در روز پنج‌شنبه اعلام خواهد شد.

سایر نکات برجسته شامل شاخص تولید فدرال رزرو فیلادلفیا در روز پنج‌شنبه است، جایی که شرکت‌کنندگان در بازار نظارت می‌کنند تا ببینند آیا منطقه فیلادلفیا همان جهش شدید فعالیت را که در ایالت نیویورک دیده شده بود، تجربه کرده است یا خیر. در نهایت، شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه نوامبر نیز ارائه خواهد شد.

همچنین تعدادی از سخنرانی‌های مقامات بانک مرکزی قابل توجه خواهد بود، زیرا بازارها تلاش می‌کنند سرعت و عمق کاهش نرخ‌های بهره آینده را ارزیابی کنند. این موارد شامل سخنرانی گولزبی از فدرال رزرو در روز دوشنبه و سخنرانی مشترک هامک و گولزبی در روز پنج‌شنبه خواهد بود.

ارزیبای هفتگی کیتکو

این هفته، ۱۲ فعال حرفه ای (Wall Street) در نظرسنجی طلا کیتکو نیوز شرکت کردند و بار دیگر تنها اقلیتی کوچک از کارشناسان وال استریت انتظار داشتند که طلا در کوتاه‌مدت افزایش قیمت داشته باشد. تنها سه کارشناس (۲۵ درصد) پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت، در حالی که شش تحلیلگر (۵۰ درصد) کاهش قیمت بیشتری را برای این فلز گران‌بها پیش‌بینی کردند. سه تحلیلگر باقی‌مانده، معادل ۲۵ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا به روند تثبیت با گرایش نزولی ادامه دهد.

در همین حال، ۱۸۱ رأی در نظرسنجی آنلاین کیتکو ثبت شد که نشان‌دهنده کاهش طرفداران روند صعودی در میان سرمایه گذاران خرد (Main Street) بود، هرچند که طرفداران روند صعودی در میان سرمایه گذاران خرد همچنان به طور قابل‌توجهی بالاتر از فعالین حرفه ای است. ۷۸ معامله‌گر خرد (۴۳ درصد) پیش‌بینی کردند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد یافت، در حالی که ۷۱ نفر دیگر (۳۹ درصد) انتظار داشتند که این فلز زرد با کاهش قیمت روبرو شود. ۳۲ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، معادل ۱۸ درصد کل آرا، انتظار داشتند که طلا در کوتاه‌مدت به روند خنثی خود ادامه دهد.

تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار

مارک لیبویت، سردبیر خبرنامه VR Metals/Resource Letter

“طلا همان‌طور که انتظار می‌رفت در حال اصلاح است. ریسک اصلاح تا سطح ۲۳۰۰ وجود دارد. دیدگاه بلندمدت همچنان بر رسیدن به ۳۷۰۰ پابرجاست. طلا کمی در وضعیت اشباع فروش قرار گرفته است، بنابراین ممکن است شاهد یک بازگشت باشیم. خرید در زمان اصلاح برای پوزیشن های بلندمدت و معاملات کوتاه‌مدت برای نوسان‌گیری در جهت صعودی انجام می‌شود.”

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com

“صعودی. هیجان و هیستری مرتبط با انتخابات اخیر ریاست جمهوری آمریکا ممکن است به پایان نزدیک شود و واقعیت آشفتگی بازار پیش رو در حال جایگزین شدن باشد. با این شرایط، طلا ممکن است دوباره به‌عنوان یک پناهگاه امن مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرد، به‌ویژه برای محافظت در برابر دیگر بخش‌های بازار، به‌ویژه سهام.”

دیوید موریسن، تحلیلگر ارشد بازار در Trade Nation

این تحلیلگر گفته که با وجود بهبود نسبی شرایط تکنیکال در کوتاه‌مدت، هنوز زود است که کف قیمتی را اعلام کنیم. “طرفداران روند صعودی امیدوارند (که البته بهترین استراتژی نیست) که فروش شدیدی که از زمان پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری هفته گذشته آغاز شده، به پایان رسیده باشد. اما هنوز چیزی برای تأیید این موضوع وجود ندارد. طلا تا کنون در این هفته هر روز سقوط کرده است، که این روند باعث شده طی چهار روز بیش از ۵ درصد از ارزش خود را از دست بدهد. این به غیر از زیان‌هایی است که در هفته منتهی به روز انتخابات تجربه شد. اما ممکن است خبرهای خوبی نیز باشد. اگرچه طلا دیروز نیز یک روز منفی را سپری کرد، اما توانست از پایین‌ترین نقاط خود به شدت بازگردد و این روند صبح امروز ادامه یافته است. طلا همچنان به‌شدت در وضعیت اشباع فروش است و شاخص MACD روزانه به سطوحی رسیده که آخرین بار در ژوئیه ۲۰۲۲ دیده شده بود. در همین حال، افزایش قیمت‌ها از دیروز باعث شده MACDهای زمانی کوتاه‌تر روندی صاف و حتی صعودی پیدا کنند.”

او هشدار داد، “این تضمینی نمی‌دهد که قیمت‌ها از اینجا افزایش پیدا کنند، چه رسد به اینکه بگوییم آیا هرگونه بازگشت، کوتاه‌مدت خواهد بود یا بلندمدت. اما این یک شروع است. با این حال، طلا باید کارهای بیشتری انجام دهد تا سرمایه‌گذاران را متقاعد کند که سقف قیمت هنوز محقق نشده است.”

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com

“صعودی. طلا این هفته به شدت تحت فشار قرار گرفت و فکر می‌کنم این فشار ناشی از سیو سود از حرکت گسترده قبلی بود. در روز پنج‌شنبه در قیمت ۲۵۵۰ حمایت نشان داده شد و تا کنون این حمایت در روز جمعه نیز حفظ شده است. من فکر می‌کنم سطح ۲۵۰۰ ممکن است هفته آینده اهمیت بیشتری پیدا کند، اگر قیمت به آنجا برسد. اما انتظار ندارم که دولت ترامپ بدهی کمتری به بار آورد، بنابراین به نظرم شرایط بنیادین همچنان برای طلا مثبت است.”

او افزود، “طلا به‌طور قابل‌توجهی بیش‌خرید شده بود و این عقب‌نشینی با توجه به این شرایط منطقی است. علاوه بر این، با توجه به جلب توجه به بیت‌کوین، به نظر می‌رسد جریان سرمایه به سمت دیگری هدایت شده است. اما با نزدیک شدن بیت‌کوین به ۱۰۰ هزار دلار، فکر می‌کنم طلا جذاب‌تر به نظر برسد، به‌ویژه با وجود برخی حمایت‌های کلیدی نزدیک.”

آدریان دی، رئیس شرکت مدیریت سرمایه

“بدون تغییر. احتمالاً مدتی طول می‌کشد تا طلا بتواند یک کف قوی پیدا کند.”

شان لاسک، مدیر مشترک شرکت تجاری Walsh Trading

این فعال حرفه ای بازار در حال تحلیل عوامل مختلف کاهش قیمت طلا بود که با صعود شدید دلار آغاز شد. او گفت، “شاهد یک جهش بزرگ در دلار بودیم که واقعاً جهش چشمگیری داشت. ضعف در بازار انرژی وجود داشت. از زمان انتخابات، شاهد یک محیط بیشتر تورمی بودیم. با افزایش بی‌رویه دلار و ادامه رشد بازده اوراق قرضه که بر قراردادهای آتی فشار وارد می‌کرد، حتی با وجود معاملات هیجانی در S&P، در نهایت شکافی در روابط وارونه بازار ها دیده شد: دلار بالاتر، بازده بالاتر، و طلای ضعیف‌تر. اما نهایتاً این شکاف برطرف شد و با افزایش دلار و بازدهی اوراق خزانه داری، شاهد افت طلا و سهام هستیم.”

لاسک افزود، “گمان می‌کردیم یک اصلاح در راه باشد. من فکر می‌کردم این اتفاق پیش از انتخابات رخ دهد و برخی از پول‌ها از بازار خارج شود. اما شگفتی این بود که پس از پیروزی ترامپ این اتفاق رخ داد که دلار را صعودی کرد. اما مهم‌تر از همه، تغییر اساسی در فدرال رزرو رخ داده است که موضع خود را از سیاست‌های کاهشی به سیاست‌های کمی سخت‌گیرانه‌تر تغییر داده است. آنها اکنون کاملاً به داده‌ها وابسته خواهند بود و پاول نیز برخی کاهش‌های بلندمدت در نرخ بهره را از میان گزینه ها حذف کرده است.”

لاسک خاطرنشان کرد که قرارداد ماه دسامبر از اوج هالووین، ۲۶۰ دلار از ارزش خود را از دست داده است. او گفت، “این افتی بزرگ در مدت‌زمانی کوتاه است. این فقط یک اصلاح نیست.”

او پیش‌بینی کرد که بحث‌های زیادی در مورد بازگشت بانک‌های مرکزی به بازار و خرید طلا در قیمت‌های پایین‌تر مطرح خواهد شد. “اما جریان عظیمی به سمت بازارهای ما و دلار ما وجود دارد. اروپایی‌ها همچنان تضعیف می‌شوند، این فشار بر یورو را افزایش می‌دهد و آنها دلار را در برابر آن بازخرید می‌کنند و آن را به اوج‌های جدید می‌رسانند. حداقل در حال حاضر، این یک تجارت کاملاً تورمی است که ما شاهد آن هستیم و این فقط در فلزات نیست. ما این روند را در بخش‌های دیگر نیز دیده‌ایم، به‌ویژه غذا و انرژی. اینجاست که اصلاحات رخ خواهد داد.”

لاسک معتقد است که زمانی که تقاضا به بازار طلا بازگردد، احتمالاً در پایان سال، این تقاضا از اروپا و جهان در حال توسعه هدایت خواهد شد.

او بیان کرد، “فکر می‌کنم طلا ممکن است برای مدت کوتاهی در اینجا به حرکت عرضی یا نزولی ادامه دهد، مگر اینکه اتفاق جدیدی در بازار از نظر ژئوپلیتیکی رخ دهد، یا کسی چیزی بگوید، یا عددی بد و غیرمنتظره اعلام شود، یا دوباره تهدیدات سیاسی شروع شود که این طبیعتاً باعث بازگشت خرید خواهد شد. اما به نظرم هیچ چیزی در تصویر بزرگ‌تر تغییر نکرده است. شور و شوق اخیر ناشی از انتخابات، محو خواهد شد، این همیشه اتفاق می‌افتد. سپس سؤال این است: ترجیح می‌دهید در S&P با شاخص ۶۰۰۰ بفروشید یا آنجا خرید کنید؟ این سؤال اصلی است. این ارقام، سطوح بالایی هستند. ما باید شاهد عقب‌نشینی‌ها و اصلاح های قیمتی باشیم.”

لاسک همچنین انتظار دارد شاهد محرک‌های بیشتری از سوی چین و اتحادیه اروپا باشیم. او گفت، “احساس این است که با گذشت زمان، شاید نه اکنون بلکه یک ماه دیگر، بانک‌های مرکزی شروع به بررسی این موضوع خواهند کرد و خواهند گفت: در اینجا چه باید کنیم؟ به‌ویژه اگر مجبور باشیم همچنان به تزریق محرک‌ها و اجرای این سیاست‌های انبساطی برای تحریک رشد اقتصادی ادامه دهیم، باید به نحوی از آن حمایت کنیم. در این صورت ممکن است توجه به طلا در آینده افزایش یابد.”

مارک چندلر، مدیر عامل Bannockburn Global Forex

این فعال حرفه ای اظهار داشت که قیمت طلا برای سومین هفته متوالی کاهش یافته است و زیان نزدیک به ۴.۵ درصدی این هفته بیشترین کاهش در سه و نیم سال اخیر بوده است. او گفت، “طلا از سطح ۲۶۰۰ دلار عبور کرد، سطحی که فکر می‌کردم می‌تواند یک نقطه ورود کم‌ریسک باشد، اما طلا حمایت را نزدیک به ۲۵۳۷ دلار پیدا کرد و پیش از پایان هفته تثبیت شد. این اتفاقی نیست! حرکت صعودی دلار نیز پیش از پایان هفته متوقف شد. من انتظار دارم مرحله تثبیت تا هفته آینده ادامه یابد. طلا ممکن است به محدوده ۲۶۰۰-۲۶۲۵ دلار بازگردد.”

آدام باتن، استراتژیست فارکس در Forexlive.com

این فعال حرفه ای معتقد است که طلا بیش از حد اصلاح کرده است و انتظار دارد که در محدوده‌ای کمی بالاتر از سطح فعلی تثبیت شود، در حالی که بازار ببیند سال جدید و دولت جدید آمریکاست تا مشخص که چه چیزهایی به همراه خواهد داشت.

“همه اکنون به سال ۲۰۲۵ چشم دوخته‌اند و ارزیابی می‌کنند که کجا رشد قوی‌تری خواهند دید. تصور رشد شگفت‌انگیز در سال آینده در جایی غیر از آمریکا دشوار است. این مسئله در حال حاضر به همین موضوع ختم می‌شود. شما نوعی حمایت از سوی کنگره را در نظر می‌گیرید و تعرفه‌ها یک ریسک بزرگ برای همه چیز هستند. می‌توان استدلال کرد که در طول زمان مشکلاتی ایجاد خواهند کرد، اما در ابتدا، رشد در آمریکا در سال آینده بهتر از جاهای دیگر به نظر می‌رسد.”

او اضافه کرد، “بخشی از این مسئله به دلیل هزینه‌های عظیم کسری بودجه است، بدون شک. و این همان چیزی است که در نهایت برای طلا متحول‌کننده خواهد بود، اما در کوتاه‌مدت، کسری بودجه اهمیتی ندارد. شما نمی‌توانید برای همیشه کسری ۷ درصدی داشته باشید. زمانی که این مسئله اصلاح شود، دلار آمریکا و اقتصاد دیگر برتری نخواهند داشت. در مقابل، اگر بخواهید آن را با تورم جبران کنید، این نیز به نفع طلا خواهد بود.”

“اگر به معاملات طلا در یک سال گذشته نگاه کنید، بسیار چشمگیر است. فکر می‌کنم بیشتر افراد موافق هستند که حتی اگر طلا بین ۲۵۰۰ و ۲۷۰۰ دلار برای یک سال تثبیت شود، همچنان خوب به نظر می‌رسد. شاید به ۲۴۰۰ دلار برسید. ۲۴۰۰ دلار سطحی است که من کمی تهاجمی‌تر عمل می‌کنم، اما می‌توانم ۲۵۰۰ دلار را نیز درک کنم.”

او افزود، “طلا پیش از روز تحلیف رکورد جدیدی ثبت نخواهد کرد. و از اینجا به بعد هم خیلی آسیب‌پذیر نیست. فکر می‌کنم رشد قبل از انتخابات از دست رفته و شاید کمی زیاده‌روی هم کرده باشد. بنابراین احتمالاً بازگشتی به ۲۶۰۰، ۲۶۵۰ دلار خواهیم داشت که به نظر من بالاترین سطحی است که می‌توانم به آن امیدوار باشم. اما بیایید صبر کنیم و ببینیم سیاست‌های ترامپ در مورد تجارت چگونه خواهد بود و سپس واکنش‌ها را مشاهده کنیم.”

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro

این فعال حرفه ای معتقد است که حمایت‌های تکنیکال در حال نزدیک شدن به قیمت طلا هستند، اما ممکن است طلا در کوتاه‌مدت همچنان کاهش یابد.

او گفت، “از پایان اکتبر، طلا تحت فشار فروش مداوم قرار داشته است، زیرا سرمایه‌گذاران پس از یک رالی طولانی مدت سود خود را برداشت می‌کنند. فقط در این هفته، قیمت طلا نزدیک به ۵ درصد کاهش یافته است، که شدیدترین کاهش هفتگی در تقریباً سه سال گذشته است. از اوج خود، این فلز اکنون بیش از ۲۵۰ دلار یا تقریباً ۹ درصد پایین آمده است که این طولانی‌ترین افت از ابتدای ماه است.”

با این حال، او اشاره کرد که با وجود این کاهش شدید، “رالی اخیر طلا از اکتبر گذشته به این معناست که حتی یک افت به ۲۴۰۰ دلار تنها یک اصلاح محسوب می‌شود و قیمت را به میانگین متحرک ۲۰۰ روزه بازمی‌گرداند. با سرعت فعلی کاهش، طلا می‌تواند پیش از پایان سال به این سطح برسد.”

کوپتسیکویچ درباره تصویر تکنیکال گفت که یک سیگنال نزولی مهم در نمودارهای هفتگی ظاهر شده است. او توضیح داد، “یک افت شدید پس از خروج طلا از منطقه اشباع خرید، همراه با بازگشت شاخص RSI از سطوح بالای ۸۰. این نوع بازگشت در سطوح افراطی معمولاً نشان‌دهنده تغییر در حرکت است.”

او به سوابق تاریخی اشاره کرد و گفت، “در سال ۲۰۰۹ و ۲۰۱۱ دو نمونه اخیر از بازگشت نزولی شدید از شرایط بیش‌خرید در اوج قیمت‌ها اتفاق افتاد.”

مایکل مور، موسس Moor Analytics

“در بازه زمانی بلندمدت، ما هنوز در یک روند کلی صعودی از نوامبر ۲۰۱۵ هستیم و احتمالاً در مراحل پایانی آن قرار داریم.” او همچنین به پیش‌بینی‌های خود درباره کاهش‌های احتمالی کوتاه‌مدت اشاره کرد.

جیم وایکوف، تحلیلگر تکنیکال در کیتکو

این فعال حرفه ای انتظار دارد که ضعف قیمت طلا در هفته آینده ادامه یابد.

---

ارزیابی هفتگی کیتکو – یکشنبه ۲۰ آبان

همان‌طور که انتظار می‌رفت، بازارهای این هفته تحت تأثیر انتخابات ریاست جمهوری آمریکا قرار داشتند و فلزات گران‌بها نیز از این قاعده مستثنی نبودند. آنچه تعجب‌برانگیز بود، سرعت به نتیجه رسیدن رقابت و فروش شدید قیمت طلا بود که شرکت‌کنندگان در بازار را در مورد جهت حرکت آتی این فلز زرد به فکر فرو برد.

تحلیل کیتکو

طلا در ابتدای هفته با قیمت ۲۷۳۹.۳۴ دلار در هر اونس معامله شد و در اوایل هفته در یک بازه محدود ۲۰ دلاری نوسان داشت. این یکی از کم‌نوسان‌ترین دوره‌های چندروزه برای طلا بود و مشخص بود که معامله‌گران نمی‌خواهند تا مشخص شدن نتیجه انتخابات تصمیمی بگیرند.

زمانی که ایالت‌های سرنوشت‌ساز به نفع نامزد جمهوری‌خواه، دونالد ترامپ، اعلام شدند و رقابت ریاست جمهوری کامالا هریس، معاون رئیس‌جمهور، را عملاً غیرممکن ساخت، سرمایه گذاران هم برای اتخاذ تصمیمات جدید آماده شدند. طلا بلافاصله واکنش نشان داد و از ۲۷۳۹ دلار در هر اونس به سطح ۲۷۰۰ دلار در ساعت کاهش یافت و پس از بازگشتی نسبتاً کوتاه به ۲۷۳۰ دلار، سرانجام حمایت خود را از دست داد و در زمان آغاز بازار آمریکای شمالی در روز چهارشنبه تا ۲۶۵۹ دلار سقوط کرد.

قیمت طلا در تلاش بود تا بازیابی دیگری را انجام دهد و به بالاترین سطح ۲۶۷۶ دلار در هر اونس رسید، اما با گذشت زمان ضعیف شد و پایین‌ترین قیمت هفتگی خود را حدود ۲۶۴۸ دلار به ثبت رساند.

از آنجا به بعد، روز پنج‌شنبه با عقب‌نشینی دلار آمریکا و بازدهی خزانه‌داری از اوج‌های پس از انتخابات، طلا به آرامی صعود کرد و دو بار در طی جلسه آمریکای شمالی به سطح مقاومتی ۲۷۰۰ دلار در هر اونس رسید، قبل از اینکه با اعلام کاهش نرخ بهره ۲۵ واحدی از سوی فدرال رزرو به ۲۶۹۰ دلار کاهش یابد.

اما درام هفته هنوز به پایان نرسیده بود، چرا که یک مکالمه تند میان رئیس فدرال رزرو، پاول، و خبرنگاران در جریان کنفرانس مطبوعاتی پس از جلسه کمیته بازار آزاد فدرال، موجب افزایش ناگهانی قیمت طلا به ۲۷۰۷ دلار در چند دقیقه شد. پس از دو تلاش ناموفق برای عبور از ۲۷۱۰ دلار، طلا دوباره به محدوده ۲۶۸۰ دلار بازگشت.

آخرین نظرسنجی هفتگی Kitco News درباره طلا نشان‌دهنده احساسات نزولی بسیار بالای فعالین حرفه ای است، در حالی که خوش بینی سرمایه گذاران خرد به روند صعودی هم به پایین ترین سطح در ماه های اخیر رسیده است.

تقویم اقتصادی هفته آینده نسبتاً سبک است، به ویژه در مقایسه با هفته گذشته که شاهد رویدادهای بسیاری بودیم. مهم‌ترین اخبار اقتصادی که باید به آنها توجه کرد، شامل انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده در روز چهارشنبه برای ماه اکتبر است که فدرال رزرو آن را با دقت برای نشانه‌هایی از ادامه کاهش تورم به سوی نرخ ۲ درصد دنبال خواهد کرد. همچنین گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ایالات متحده و آمار هفتگی درخواست‌های بیکاری در روز پنج‌شنبه و گزارش فروش خرده‌فروشی ایالات متحده برای ماه اکتبر در صبح جمعه که باید شواهد محکمی از قدرت خرید مصرف‌کنندگان آمریکایی در این محیط هزینه‌بر را ارائه دهد، از دیگر رویدادهای مهم هستند.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، نیز در روز پنج‌شنبه سخنرانی خواهد کرد که اولین فرصت او برای ارائه توضیحات در مورد نظراتش درباره دولت جدید و استقلال بانک مرکزی خواهد بود.

ارزیابی هفتگی کیتکو

این هفته، ۱۴ فعال حرفه ای (Wall Street) در نظرسنجی هفتگی کیتکو شرکت کردند و کاهش شدید این هفته بیشتر کارشناسان وال استریت را به چشم‌انداز نزولی سوق داد.۲۱ درصد فعالین حرفه ای انتظار روند صعودی، ۶۴ درصد پیش بینی روند نزولی و ۱۴ درصد هم انتظار بازار خنثی یا رنج را دارند.

در همین حال ۲۴۹ سرمایه گذار خرد (Main Street) در نظرسنجی آنلاین شرکت کرده اند. ۴۶ درصد طرفدار روند صعودی، ۳۶ درصد طرفدار روند نزولی و ۱۸ درصد هم طرفدار بازار خنثی یا رنج بودند.

تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com

“نزولی. در حالی که فکر می‌کنم بازار به‌دنبال سرمایه‌گذاری‌های جدیدی است، قرارداد آتی دسامبر هنوز روند نزولی کوتاه‌مدت خود را در نمودار روزانه به پایان نرسانده است. این امر احتمال فروش بیشتر در اوایل هفته آینده را باز می‌گذارد. جالب است که ببینیم قیمت آتی طلا در نزدیکی سقف روزانه قبلی یعنی ۲۶۷۶.۳۰ دلار (۱۱ اکتبر) مقداری حمایت پیدا کرده و با بسته شدن در پایین‌ترین مقدار روزانه یعنی ۲۶۷۶.۳۰ دلار همراه بوده است. شاید این فقط یک ناهنجاری تکنیکال باشد، اما به هر حال جالب است.”

دیوید موریسون، تحلیلگر ارشد بازار در Trade Nation

“تصویر تکنیکال، کاهش بیشتر قیمت طلا را نشان می‌دهد. طلا روز چهارشنبه افت کرد، زیرا مشخص شد که ترامپ برای دومین بار به عنوان رئیس‌جمهور آمریکا انتخاب شده است. بخش زیادی از فروش را می‌توان به دلار آمریکا نسبت داد که با این خبر صعود کرد. این نیز به دلیل افزایش شدید بازده اوراق قرضه بود، زیرا سرمایه‌گذاران نگران بودند که تعرفه‌ها و کاهش مالیاتی وعده داده شده توسط ترامپ باعث بازگشت تورم شود.”

موریسون گفت که از آن زمان به بعد، دلار و بازدهی اوراق به سطح منطقی‌تری بازگشتند. “این به طلا کمک کرد تا کف پیدا کند و کمی افزایش یابد، اما این افزایش صبح امروز (جمعه) ادامه نیافت و طلا بار دیگر به فشار فروش تسلیم شد. حمایت از فلز همچنان بین ۲۶۳۵ تا ۲۶۷۵ دلار قرار دارد. این منطقه در آخرین هفته سپتامبر و هفته اول اکتبر به عنوان مقاومت عمل کرد. طلا دیروز شب به بالای ۲۷۰۰ دلار رسید، اما نتوانست آن را به عنوان حمایت نگه دارد و در جلسه آسیا به سمت پایین حرکت کرد تا در حدود ۲۶۸۰ دلار مقداری حمایت پیدا کند.”

موریسون همچنین خاطرنشان کرد که “نقره نیز تحت فشار است، اگرچه توانسته بالای ۳۱ دلار باقی بماند. جالب است ببینیم هر دو چگونه تا آخر هفته رفتار می‌کنند. آیا روند صعودی بازخواهد گشت یا معامله‌گران باید انتظار ضعف بیشتر داشته باشند؟ نگاه به MACD روزانه هر دو (طلا و نقره) نشان می‌دهد که حرکت به سمت نزولی است. این تا زمانی که مناطق حمایتی قابل توجهی برقرار نشوند، تغییر نخواهد کرد.”

آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com

“نزولی. فکر می‌کنم پس از انتخابات نیاز به مقداری تثبیت وجود دارد، اما من به دقت به دنبال نشانه‌هایی هستم که چه کسی وزیر خزانه‌داری بعدی خواهد شد. ترامپ در دور اول ریاست جمهوری خود منوچین را در ۲۹ نوامبر انتخاب کرد و بایدن هم در ۲۳ نوامبر یلن را به ریاست وزارت خزانه داری انتخاب کرد. پس به این زودی ها وزیر خزانه داری انتخاب نخواهد شد. با این حال، اگر گزینه جان پاولسون باشد – که یک حامی بزرگ طلاست – انتظار دارم که طلا افزایش یابد.”

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com

“صعودی. پس از انتخابات وضعیت نامطمئن به نظر می‌رسید، اما واکنش‌ها از آن زمان تاکنون مثبت بوده است و طرفداران طلا سطح ۲۶۵۰ را حفظ کرده‌اند و به ۲۷۰۰ بازگشته‌اند. حس من از روند طلا شروع به تغییر کرده و متمایل به نزولی شده، اما با توجه به قدرت طلا در معاملات سال ۲۰۲۴، نمی توانم از تغییر روند حرف بزنم و به همین دلیل به نظر روند طلا هنوز صعودی است.”

ادریان دی، رئیس مدیریت دارایی Adrian Day

“یک وقفه در روند صعودی طلا دور از انتظار نیست، زیرا برخی از سرمایه‌گذاران سود خود را سیو می‌کنند و در عین حال خرید مصرف‌کنندگان چینی و بانک مرکزی از اوج‌های قبلی کاهش یافته است. با این حال محرکی که تمامی خریداران را در بازار نگه داشته، هنوز پابرجاست: نه تمایل بانک های مرکزی برای دوری از دلار آمریکا تغییر کرده و نه نگرانی ها از وضعیت اقتصادی و بانکی چین از بین رفته است. در همین حال فدرال رزرو آمریکا و سایر بانک های مرکزی دنیا هم به کاهش نرخ بهره ادامه می دهند. این در حالی است که اقتصاد های جهانی با کاهش فعالیت های تجاری مواجه هستند و حتی تورم هم به اندازه کافی پایین نیامده است. همچنین کسری مالی هم به این زودی ها کنترل نخواهد شد.

آدریان دی به پیروزی ترامپ در سال ۲۰۱۶ اشاره کرده که در آن زمان هم بازار به رشد اقتصادی، تقویت ارزش دلار آمریکا و بازار سهام قوی امیدوار بود. در آن زمان بازگشت نزولی طلا تنها ۶ هفته به طول انجامید.”

فرانک سولدر، تحلیلگر در ActivTrades

سولدر همچنین معتقد است که احتمالاً طلا در کوتاه‌مدت باز هم کاهش می‌یابد. او گفت، “با وجود حرکت صعودی آن، طلا هنوز نتوانسته خطر یک اصلاح عمده را برطرف کند. حتی اگر نرخ بهره آمریکا بیشتر از این هم کاهش یابد، باز هم معلوم نیست که تقاضا برای طلا افزایش یابد. به همین دلیل می توان تصور کرد که روند نزولی طلا ادامه خواهد یافت.”

مارک لیبویت (Mark Leibovit) سردبیر خبرنامه VR Metals/Resource Letter

“نزولی. پیروزی ترامپ در انتخابات باعث شده تا نگرانی ها از وقوع درگیری داخلی در آمریکا از بین برود. دلایل دیگری هم وجود دارد و هدف بعدی و بزرگ من در ۳۷۰۰ دلار هم هنوز پابرجاست، اما هنوز زمان‌بندی برای این حرکت صعودی ندارم. به طور خلاصه ما در حال اصلاح هستیم. بهترین استراتژی که من برای چنین شرایطی دارم، این است که پوزیشن های خرید اصلی را به کمک معاملات پوششی در صندوق های سرمایه گذاری طلا و نقره ریسک فری کنم.”

کولین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management

سیزینسکی گفته که کاهش طلا در سه‌شنبه شب بیشتر به دلیل از بین رفتن ریسک درگیری های انتخاباتی بود. او گفت، “فکر می‌کنم اتفاقی که افتاد این بود که طلا سناریوی سال ۲۰۰۰ را قیمت‌گذاری می‌کرد. سپس، زمانی که یک پیروزی قاطع به دست آمد – تا حدی مهم نبود چه کسی، فقط این که یک برنده وجود داشت – بخشی از ریسک رویداد از بین رفت. کمتر از یک ماه پیش قیمت طلا در ۲۶۰۰ دلار نوسان می کرد. در حال حاضر هم قیمت طلا در ۲۶۸۰ دلار معامله می شود و اوج قیمتی بازار هم محدوده ۲۷۸۰ دلاری است. این یعنی حرکت صعودی که از ۲۶۰۰ دلار به ۲۷۸۰ دلار اتفاق افتاده بود، تقریباً ۵۰ درصد اصلاح شد. در واقع تمام حرکت صعودی و اصلاح اخیر به خاطر ترس از نتیجه انتخابات ریاست جمهوری آمریکا بود و طلا توانسته با پشت سر گذاشتن این تهدید به قیمت های یک ماه پیش بازگردد.”

دومین عاملی که سیزینسکی به آن اشاره کرده، دلار آمریکاست که با پیروزی ترامپ تقویت شده و باعث تشدید فشار های فروش در طلا شده است. “دلار آمریکا به طور قابل توجهی تقویت شده و این دشمن طلاست. دلار آمریکا هم توانسته حرکت صعودی چشمگیری را تجربه کند. با رد شدن از ریسک انتخابات آمریکا، دلار آمریکا تقویت شده و قیمت اونس طلا پایین آمده است. باید چنین برداشت کرد که طلا به خاطر تقویت ارزش دلار آمریکا تضعیف نشده! بلکه دلار آمریکا رشد کرده و بدون توجه به این مسئله، طلا هم پایین آمده است! این حرکت معکوس طلا و دلار ربطی به هم نداشته اند!

سناریوی تورم هم به احتمال زیاد تغییری نداشته است. به خصوص که ترامپ می خواهد تعرفه های تجاری را برای واردات کالا و خدمات خارجی اعمال کند که باعث تشدید فشار های تورمی خواهد شد.”

از نظر سیزینسکی سومین عاملی که می تواند طلا را از روند صعودی دور کند، عقب نشینی فدرال رزرو آمریکا از کاهش نرخ بهره است. “یکی از عواملی که در میان مدت باعث افزایش قیمت طلا شده بود، کاهش نرخ بهره توسط بانک های مرکزی بود. آن ها به طور منظم نرخ بهره را کاهش می دهند و در برخی موارد هم نرخ بهره را در اندازه های بزرگ پایین می آورند. این روند می تواند تغییر کند. این اولین هفته است که حرف و حدیث ها در رابطه با عدم تغییر نرخ بهره آمریکا در ماه دسامبر شنیده می شود. تا همین یک هفته پیش هیچ کس از عدم تغییر نرخ بهره آمریکا حرف نمی زد. به نظر من طلا وارد فاز خنثی خواهد شد، به خصوص که طلا بعد از حرکت صعودی اخیر هیچ اصلاح قابل توجهی نداشته است.

من هنوز قانع نشده ام که طلا اصلاح عمیقی را تجربه خواهد کرد. من فکر نمی کنم که طلا تا ۲۰۰۰ دلار سقوط خواهد کرد، اما شاید تا ۲۵۰۰ پایین بیاید.”

سیزینسکی در رابطه با روند هفته پیش رو طلا گفته که قیمت کاهش خواهد یافت. از نظر او طلا حرکت صعودی بزرگی را تجربه کرده و زمان اصلاح نزولی فرا رسیده است. “شاید این یک اصلاح عمیق نباشد، اما فکر می کنم تا دو هفته درگیر اصلاح نزولی خواهد بود.”

سیزینسکی در رابطه با روند بلند مدت هم گفته که تغییری در چشم انداز بلند مدت نمی بیند. از نظر او در کوتاه مدت طلا در معرض اصلاح قرار دارد، به خصوص که تمامی اتفاقات بزرگ را پشت سر گذشته است و شاید نوسان اندکی به داده های تورمی نشان دهد.

مارک چندلر، مدیر عاملی Bannockburn Global Forex

چندلر پیش‌بینی می‌کند که دوره‌ای از تثبیت برای طلا در پیش است، اما هرگونه افت قیمت را فرصتی برای خرید می‌داند. او گفت “طلا در اواسط هفته گذشته به دلیل افزایش نرخ بهره آمریکا و صعود دلار پس از انتخابات به نوعی به فضای خالی برخورد کرد. این فلز زرد کمی بیش از ۳ درصد سقوط کرد و تا آخر هفته نیمی از این کاهش را جبران کرده بود. به نظر می‌رسد که بانک مرکزی چین (PBOC) نیز متوقف شدن خریدهای طلای خود را تمدید کرده است. به نظر می‌رسد که بازار به تثبیت نیاز دارد. یک کاهش به سمت ۲۶۰۰ دلار در بازار نقدی ممکن است نقطه جذابی برای ورود یا ورود مجدد باشد.”

دانیل پاویلونیس، کارگزار ارشد کالا در RJO Futures

پاویلونیس نیز موافق است که رضایت از حل شدن نتایج انتخابات دلیل اصلی افت طلا در کوتاه‌مدت بود، اما معتقد است که این می‌تواند آغازی برای بازتنظیم کلی ریسک‌ها باشد که ممکن است فلز زرد را در میان‌مدت به سمت پایین ببرد.
“به نظر می‌رسد واکنش بازار تقریباً به‌صورت تورمی معکوس است، جایی که نرخ‌ها کاهش یافته و طلا از سطح ۲۸۰۰ دلار عقب‌نشینی کرده است. فکر می‌کنم شاید در آغاز بازگشت به میانگین باشیم، جایی که می‌توانیم شاهد افت طلا به سمت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه باشیم، پیش از آنکه دوباره شروع به رشد کند.

فکر می‌کنم بخش بزرگی از چیزی که به فلزات و حتی بازدهی ۱۰ ساله فشار وارد می‌کند، کاهش یا توقف جنگ‌ها باشد. موضوع اوکراین-روسیه، نحوه ایجاد صلح و اثر آن بر فلزات گرانبها چگونه خواهد بود؟ زیرا اکنون در حال ایجاد روابطی هستیم که دیگر ریسک ژئوپلیتیکی زیادی ندارد.

پوتین اعلام کرده که قصد ترک دلار را ندارند. اگر نگاهی به خرید طلا توسط کشورهای بریکس و موارد مشابه بیندازید، اکنون تغییر رژیم در کاخ سفید رخ داده است. این یک دوره رشد فوق‌العاده بوده است. ممکن است برخی از سرمایه‌گذاران بزرگ سود خود را برداشت کنند و سپس در لحظه‌ای دوباره وارد بازار شوند.” دلیل اصلی که پاویلونیس انتظار دارد قیمت طلا پس از اصلاح به روند صعودی بازگردد این است که تورم همچنان یک واقعیت است.

“فکر نمی‌کنم سناریوی تورمی به پایان رسیده باشد. به نظر من این فقط یک توقف است، و ما شروع به دیدن افزایش نرخ‌های بهره (بازدهی اوراق) می کنیم، در حالی که نرخ بهره فدرال رزرو افزایشی ندارد. بازدهی‌ها در دوره‌های ده ساله، پنج ساله و دو ساله اوراق خزانه داری شروع به افزایش می‌کنند و فدرال رزرو در حال کاهش نرخ بهره است. این مسئله نیز بسیار مشکل‌ساز خواهد بود. فکر می‌کنم این فقط یک توقف است و بازار در حال بازنگری چیزی است که قرار بود اتفاق بیفتد و شاید چیزی که قرار است اتفاق بیفتد. فکر می‌کنم این همان چیزی است که در حال مشاهده‌اش هستیم.”
برای کوتاه‌مدت، پاویلونیس معتقد است که طلا نزدیک به کف‌های اخیر خود باقی خواهد ماند و سپس در اواخر هفته دوباره افزایش خواهد یافت.

“فکر نمی‌کنم این رو به رکورد جدیدی برسد، مگر اینکه اتفاقی دراماتیک رخ دهد، مانند ایران-اسرائیل یا چیزی شبیه به آن. مگر اینکه رویدادهای ژئوپلیتیکی واقعاً از کنترل خارج شوند، فکر می‌کنم فعلاً این مسئله تمام شده است. اگر شاهد افزایش قیمت باشیم، این افزایش در نزدیکی بالاترین قیمت‌ها با شکست مواجه خواهد شد و سپس فکر می‌کنم می‌توانید دوباره آن را بفروشید و به دنبال کاهش به سمت [میانگین متحرک ۲۰۰ روزه] باشید. سپس از آنجا، روند همچنان به سمت صعود خواهد بود.”

الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro

از نظر این فعال حرفه ای، ریسک کاهش بیشتر قیمت طلا را جدی است. “اگرچه طلا در روز پنج‌شنبه به خوبی بازگشت داشت، اما ما به افزایش بیشتر در هفته‌های آینده شک داریم. ما بازیابی پنج‌شنبه را به دلیل تلاش طرفداران طلا برای پیوستن به بازگشت کلی دارایی‌های ریسکی و تقویت موقتی دلار می‌دانیم. کاهش عمیق‌تری در قیمت را که بیش از ۵۰ درصد از رشد از کف‌های اکتبر گذشته را اصلاح می‌کند، رد نمی‌کنیم. مقداری سرمایه در ماه‌های اخیر در طلا پارک شده بود در حالی که دلار تقویت می‌شد، زیرا این یک فشار از ریسک بود. اکنون ممکن است طلا در آستانه یک بازگشت باشد.”

“آغاز حرکت اصلاحی با بازگشت RSI در تایم‌فریم هفتگی از محدوده اشباع خرید شدید با مقادیر بالاتر از ۸۰ تأیید می‌شود. رشد دلار ممکن است اصلاح جهانی را تسریع کند، اما حتی بدون آن، فلزات گرانبها ممکن است با چالش‌هایی روبرو شوند.”
کوپتسیکویچ احتمال کاهش چندمرحله‌ای قیمت طلا را می‌بیند. “تثبیت زیر ۲۶۴۰ دلار نشان‌دهنده شکست حمایت در قالب میانگین متحرک ۵۰ روزه و تعمیق اصلاح به زیر فیبوناچی ۶۱.۸ درصد از کف‌های ماه اوت است. مرحله بعدی افت به سمت محدوده ۲۴۰۰ دلار است، جایی که میانگین متحرک ۲۰۰ روزه و نقطه شروع آخرین مرحله رشد قرار دارند. از دیدگاه بلندمدت، احتمال عقب‌نشینی قیمت به محدوده ۲۰۰۰ دلار وجود دارد. در این صورت، محدوده قبلی از اوج‌ها ممکن است به عنوان حمایت جهانی عمل کند.”

کوپتسیکویچ نتیجه‌گیری کرد، “یک حرکت صعودی به ما اجازه خواهد داد تا درباره تجدید قریب‌الوقوع اوج‌های تاریخی صحبت کنیم که یک سناریوی واقعی اما جایگزین است. به نظر ما اکنون احتمال بیشتری دارد که طلا برای مدتی نقش اصلی خود را از دست بدهد.”

---

ارزیابی هفتگی کیتکو – یکشنبه ۱۳ آبان

پس از یک صعود دیگر به بالاترین رکوردهای جدید، معامله‌گران طلا در صبح پنجشنبه با یک شوک مواجه شدند که منجر به یک فروش شدید شد. با اینکه داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا باعث شد که طلا کمی بازگشت کند، اما در نهایت قیمت طلا تقریباً در همان نقطه‌ای که شروع کرده بود، به پایان رسید.

تحلیل کیتکو

قیمت طلای نقدی در ابتدای هفته کمی بالاتر از ۲۷۳۳ دلار در هر اونس معامله می‌شد و در جلسه معاملاتی اروپا به سقف ۲۷۴۴ دلار رسید، اما در صبح زود به حمایت نزدیک ۲۷۳۰ دلار بازگشت. پس از باز شدن بازارهای آمریکای شمالی، قیمت ۲۷۴۰ دلار به عنوان کف بازار تعیین شد که تا فروش ناگهانی روز هالووین حفظ شد.

در روز دوشنبه، پس از یک صعود تا ۲۷۵۷ دلار و چندین آزمایش مجدد سطح حمایتی ۲۷۵۰ دلار، معامله‌گران آمریکای شمالی روز سه‌شنبه بار دیگر طلا را به رکوردهای هفتگی تازه‌ای رساندند که در طول شب قیمت نقدی به ۲۷۸۸ دلار افزایش یافت و تا صبح چهارشنبه به حدود ۲۷۷۰ دلار بازگشت.

بازار آمریکای شمالی بار دیگر قیمت را بالاتر برد، اما پس از چندین تلاش برای عبور از مقاومت در سطح ۲۷۸۸ دلار که بی‌نتیجه ماند، طلا به آرامی به محدوده ۲۷۷۵ دلار در عصر چهارشنبه کاهش یافت.

شگفتی اصلی صبح پنجشنبه رخ داد، زیرا شاخص PCE خالص، فشار فروش سنگینی را ایجاد کرد که در آن قیمت طلای نقدی از ۲۷۸۱ دلار در هر اونس به ۲۷۳۴ دلار رسید، که کمتر از سه ساعت طول کشید. معامله‌گران در ادامه جلسه پنجشنبه و شبانه قیمت طلا را به سمت بالا بردند، اما نتوانستند از مقاومت ۲۷۵۵ دلار عبور کنند.

صبح جمعه شوک دیگری به وجود آمد، چرا که گزارش اشتغال غیرکشاورزی یا همان NFP ماه اکتبر تنها ۱۲ هزار شغل جدید را نشان داد، که بسیار کمتر از ۱۰۰ هزار شغل پیش‌بینی شده بود و با تعدیل منفی برای داده‌های ماه‌های قبل همراه بود. این امر قیمت طلا را بلافاصله به ۲۷۶۱ دلار در هر اونس افزایش داد، اما باز شدن بازار آمریکای شمالی این بار به کاهش قیمت منجر شد و قیمت طلا دوباره به زیر ۲۷۴۰ دلار رسید و تا بعدازظهر جمعه کمی بالاتر از قیمت آغازین یکشنبه شب باقی ماند.
انتخابات آمریکا هفته آینده محور اخبار خواهد بود و شرکت‌کنندگان در بازار نگران‌اند که آیا یک برنده بلافاصله پس از بسته شدن حوزه‌های رای‌گیری در سه‌شنبه شب اعلام می‌شود یا خیر. اما بانک‌های مرکزی نیز مجدداً در کانون توجه قرار می‌گیرند؛ تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی استرالیا برای دوشنبه شب برنامه‌ریزی شده و تصمیمات سیاست پولی بانک انگلستان و فدرال رزرو برای پنج‌شنبه اعلام خواهد شد.

بازارها همچنین توجه خاصی به شاخص مدیران خرید بخش خدمات ISM در صبح سه‌شنبه، شاخص مدعیان بیکاری آمریکا در پنج‌شنبه، و انتشار اولیه شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در صبح جمعه خواهند داشت.

ارزیابی هفتگی کیتکو

آخرین نظرسنجی هفتگی Kitco News درباره طلا نشان‌دهنده کاهش احساسات مثبت در میان فعالین حرفه ای و سرمایه گذاران خرد است، زیرا کاهش اخیر قیمت و نااطمینانی‌های انتخاباتی به وضوح بر بازارهای فلزات تأثیر گذاشته است.
این هفته، ۱۷ فعال حرفه ای (Wall Street) در نظرسنجی Kitco News درباره طلا شرکت کردند و اکثریت خفیف خریداران نسبت به هفته قبل کمتر شد. از میان این کارشناسان، ۹ نفر، معادل ۵۳ درصد، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته پیش رو افزایش یابد، در حالی که ۶ نفر، معادل ۳۵ درصد، کاهش قیمت این فلز گرانبها را پیش‌بینی کردند. دو تحلیلگر دیگر، معادل ۱۲ درصد از کل، منتظر نتایج انتخابات و جلسه فدرال رزرو بودند.

در عین حال، در نظرسنجی آنلاین Kitco، ۱۳۹ رأی ثبت شد که اکثریت ضعیفی از سرمایه‌گذاران خرد یا Main Street با نگرش مثبت همراه بودند، هرچند بسیاری از آرا قبل از فروش روز هالووین ثبت شده بود. ۸۵ معامله‌گر خرده‌فروش، معادل ۶۱ درصد، انتظار افزایش قیمت طلا در هفته پیش رو را داشتند، در حالی که ۳۱ نفر، معادل ۲۲ درصد، انتظار کاهش قیمت داشتند. ۲۳ سرمایه‌گذار باقی‌مانده، معادل ۱۷ درصد، ترجیح دادند محتاطانه عمل کنند و منتظر وقایع احتمالی هفته پیش رو باشند.

تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار طلا

کالین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management

“من برای هفته آینده روی طلا نظری خنثی دارم. با توجه به ریسک‌های رویدادهای آینده (خاورمیانه، انتخابات آمریکا، جلسه کمیته بازار آزاد فدرال) پیش‌بینی روند کوتاه‌مدت کمی دشوارتر شده است. به وضوح دیده می‌شود که طلا به سمت ۲۷۵۰ دلار حرکت صعودی داشته و به نظر می‌رسد که اکنون در حال تجربه یک دوره فاز خنثی طبیعی است، اما روند صعودی بلندمدت همچنان دست‌نخورده باقی مانده است.”

مارک چندلر، مدیر عامل Bannockburn Global Forex

چندلر اظهار داشت که بیشتر عوامل حمایتی هفته پیش رو در قیمت‌ها لحاظ شده‌اند و بنابراین ریسک‌ها بیشتر به سمت نزول گرایش دارند. “طلا در روزهای اخیر به یک رکورد جدید رسید، اما از ۲۸۰۰ دلار فاصله داشت. قابل توجه بود که وقتی بازارهای سهام آمریکا در ۳۱ اکتبر سقوط کردند، طلا نیز به شدت فروخته شد، گویی که برای جبران خسارت‌های بازار سهام نقد شد.” او همچنین اشاره کرد که هفته آینده پنج بانک مرکزی از کشورهای گروه G10 جلسه خواهند داشت. چندلر گفت، “فدرال رزرو و بانک مرکزی انگلستان هر کدام ۲۵ واحد پایه نرخ بهره را کاهش خواهند داد. سوئد ۵۰ واحد کاهش می‌دهد. نروژ و استرالیا تغییری نخواهند داد. سپس، البته انتخابات آمریکا در پیش است. حدس من این است که پیروزی ترامپ برای طلا خوب خواهد بود، در حالی که در مورد پیروزی هریس تأثیر آن چندان واضح نیست. حمایت اولیه را در حال حاضر در نزدیکی ۲۷۳۰ دلار می‌بینم و شکستن سطح ۲۷۰۰ دلار لازم است تا اصلاح طلا را عمیق کند.”

آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management

“طلا افزایش خواهد یافت. پایداری طلا شگفت‌انگیز است. تمامی دلایلی که گروه‌های مختلف برای خرید طلا دارند همچنان پابرجاست. نرخ بهره پایین در اقتصادی کند و تورمی که مهار نشده است، ترکیب قوی‌ برای طلا به وجود می‌آورد.”

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com

“پایین می‌آید. من برای دومین هفته متوالی با این نظر همراه هستم، اگرچه نمی‌دانم هفته آینده چگونه پیش خواهد رفت. هر کسی که می‌گوید می‌تواند رفتار بازار هفته پیش رو را پیش‌بینی کند، احتمالاً قصد دارد پل لندن را به شما بفروشد. همان‌طور که می‌دانیم، سه‌شنبه شاهد هرج‌ومرج انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا خواهیم بود و جلسه FOMC نیز چهارشنبه و پنجشنبه برگزار می‌شود. جلسه اعلام نرخ بهره در پایان جلسه برگزار می‌شود و منحنی پیش‌بینی نرخ‌های آتی فدرال رزرو نشان می‌دهد که ممکن است نرخ بهره ۲۵ واحد دیگر کاهش یابد. آیا این اتفاق می‌افتد؟ باز هم، نمی‌دانم، اگرچه از دید تئوری FOMC باید از مسائل سیاسی دور بماند. (هر کسی که باور دارد، احتمالاً پل لندن را نیز می‌خرد). نیوسام همچنین اشاره کرد که «رول گلدمن» از روز پنجشنبه آغاز می‌شود که شامل جابجایی قراردادهای آتی طلا به ماه‌های آینده یا خروج از بازار است. او اضافه کرد، “در هر صورت، هفته آینده جالب خواهد بود.”

ریچ چکان، رئیس و مدیر عامل Asset Strategies International

“انتظار دارم قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد. متغیرهای زیادی وجود دارند که می‌توانند قیمت را به هر سمت حرکت دهند. آمار ناامیدکننده شغلی امروز ممکن است فدرال رزرو را به کاهش بیشتر ۲۵ واحدی نرخ بهره در هفته آینده تشویق کند. کاهش نرخ بهره برای افزایش قیمت طلا خوب است. نتایج انتخابات در آمریکا نیز می‌تواند نیمی از مردم را صرف‌نظر از اینکه کدام نامزد پیروز شود، در ترس قرار دهد. همچنین، یک نتیجه طولانی‌مدت و مناقشه‌برانگیز می‌تواند موجب تشدید این نگرانی‌ها شود.”

او ادامه داد، “با این حال، در نهایت معتقدم سودگیری که در روزهای اخیر شاهد بودیم، به اندازه کافی فضای لازم را برای طلا فراهم می‌کند تا به سمت سطح ۲۸۰۰ دلار حرکت کند. در بلندمدت، تردیدی ندارم که قیمت‌ها به سمت بالا خواهند رفت. طلا یک پادزهر پولی برای بی‌مسئولیتی مالی است. به دلیل جریانات سیو سود هفته گذشته، به نظر من ریسک افزایش قیمت طلا در هفته پیش رو بالاست.”

شان لاسک، مدیر مشترک پوشش تجاری در Walsh Trading

لاسک نیز به گزارش حقوق و دستمزد و جلسه فدرال رزرو توجه داشت و قیمت طلا را زیر نظر داشت. “فکر می‌کنم برخی از عوامل آب‌وهوایی نقش کوچکی داشتند، اما اگر به بازبینی‌های ماه‌های گذشته نگاه کنید، همه چیز را به شما می‌گوید، نه؟ اینکه مسائل زیربنایی وجود دارد. اگر رشد شغلی توسط دولت را کنار بگذارید، واقعاً رشد چندانی وجود ندارد. این یک مسئله است. چرا فدرال رزرو آمد و گفت که ما سیاست انبساطی را به حداکثر خواهیم رساند؟ و سپس گزارشی درباره مشاغل ارائه می‌دهد که کاملاً در تضاد با آن چیزی است که آن‌ها می‌بینند. این عدد و بازبینی‌های ماه‌های گذشته، همان چیزی را که فدرال رزرو به ما می‌گوید، به وضوح نشان می‌دهد. مدتی است که رشد اقتصادی واقعی وجود نداشته و رشد موجود نیز ناشی از فعالیت‌های دولتی است و دولت به‌طور تاریخی خالق شغل پایداری نیست.” لاسک گفت که بدون توجه به اختلاف نظرها، نباید با فدرال رزرو در بازار مبارزه کرد و “این همان چیزی است که آن‌ها به شما می‌گویند.”

او درباره تأثیر احتمالی بر قیمت طلا گفت که با وجود اینکه هر دو نامزد و هر دو حزب به چاپ و خرج پول ادامه خواهند داد، انتظار دارد که بسته به برنده انتخابات، حرکت‌های متفاوتی برای طلا رخ دهد.

او گفت، “فکر می‌کنم واکنش اولیه این است که اگر هریس پیروز شود، عدم اطمینان بیشتری ایجاد خواهد شد، بنابراین فکر می‌کنم [طلا] کمی افزایش خواهد یافت. اگر ترامپ پیروز شود، پس بیت‌کوین و ارزهای دیجیتال به شدت رشد خواهند کرد. آیا طلا نیز این مسیر را دنبال خواهد کرد؟ نمی‌دانم. از نظر سهام، ممکن است نگرانی‌هایی در خصوص تعرفه‌ها و مسائل دیگر ایجاد شود که باعث نگرانی در بازار سهام شود. اما آنچه ما از بازار سهام و طلا دیده‌ایم این است که آن‌ها تقریباً در دو سال گذشته با هم حرکت کرده‌اند، بنابراین هر کاهش بزرگی در بازار سهام به معنای سودگیری در طلا بوده و بالعکس. اما ممکن است به زودی اختلافی ایجاد شود که این دو به‌طور معکوس از یکدیگر حرکت کنند اگر افت بزرگی در سهام رخ دهد.”
لاسک گفت که در هر صورت، برای طلا ریسک صعودی بیشتر از ریسک نزولی است و بنابراین داشتن یک موقعیت استراتژیک بلندمدت منطقی است. “فکر می‌کنم باید در برخی قرارداد های آپشن سرمایه‌گذاری کرد.”

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com

استنلی فکر می‌کند که طلا در هفته پیش رو به رشد جدیدی دست خواهد یافت. او گفت، “من به آنچه جواب داده است پایبند می‌مانم. در چند ماه گذشته، دوره‌های متعددی از پتانسیل افت وجود داشت. اما تاکنون، خریداران به خرید در زمان افت ادامه داده‌اند و متوقف شدن این هفته درست در داخل محدوده ۲۸۰۰ به من نشان می‌دهد که این حرکت نزولی یک واکنش طبیعی به مقاومت کلیدی بازار بود. خریداران هنوز کنترل بازار را در دست دارند، بنابراین تا زمانی که شواهدی از تغییر روند قیمت مشاهده نکنیم، به موضع صعودی خود پایبند خواهم بود.”

آدام باتن، رئیس استراتژی ارز در Forexlive.com

آدام باتن فکر می‌کند عاقلانه ترین راه برای معامله گران طلا، دور ماندن از بازار است! “قمار کردن بر روی یک انتخابات نزدیک عاقلانه نیست. پس از فروکش کردن غبار، فرصت زیادی برای معامله خواهد بود.” باتن همچنین به بررسی پیامدهای داده‌های ضعیف غیرمنتظره اشتغال در صبح جمعه پرداخت. “نتیجه‌گیری از گزارش اشتغال غیرکشاورزی یا همان NFP سخت است. این گزارش به دلیل طوفان‌ها و اعتصاب‌ها نویز داشت و می‌توان این موضوع را در واکنش بازار مشاهده کرد. ابتدا کمی فروش دلار رخ داد و سپس بازار دوباره به تأمل افتاد.” او گفت که نتیجه اصلی NFP اکتبر این خواهد بود که مسیر نرخ بانک مرکزی تثبیت شود. “اگر ضعف را می‌بینم، فکر می‌کنم فدرال رزرو نیز این ضعف را می‌بیند. قطعاً کاهش نرخ در هفته آینده یک موضوع قطعی است و فکر می‌کنم این موضوع برای دسامبر نیز قطعی باشد. تنها چیزی که مهم است سه‌شنبه آینده است.” او با اشاره به شب انتخابات افزود: “فکر می‌کنم برخی مسائل واقعی در مورد هزینه‌کردن در کنگره ای است که اختلافات زیادی وجود دارد و یک پیروزی کامل جمهوری‌خواهان می‌تواند مسیر نرخ‌های فدرال، قیمت طلا و هزینه‌های کسری را به طریقی تغییر دهد که پیش‌بینی آن دشوار است.” باتن افزود که با وجود اینکه بیشتر سناریوهای انتخاباتی ممکن است از قیمت‌های طلا حمایت کنند، او هنوز معتقد است که حرکت عاقلانه این است که در کوتاه‌مدت کنار بایستیم تا وضوح بیشتری ایجاد شود.

او گفت، “فکر نمی‌کنم که در حدس زدن نتایج انتخابات یا پیش‌بینی سناریوها مزیتی وجود داشته باشد. دامنه نتایج بسیار وسیع است، بنابراین هیچ مزیتی وجود ندارد و ریسک به ریوارد مناسب نیست. شما نمی‌توانید یک محاسبه معنادار انجام دهید. ممکن است یک سناریو رخ دهد که در آن عدم اطمینان عمیق و کاملاً مورد اختلاف وجود داشته باشد که بسیاری از مردم بگویند برای طلا خوب است. اما ممکن است یک سناریو نیز وجود داشته باشد که شاخص S&P 500 پنج درصد کاهش یابد. آیا در آن سناریو می‌خواهید موقعیت خرید طلا داشته باشید؟ در حالی که در این سناریو همه هر چیزی که دارند را خواهند فروخت؟”

او اضافه کرد، “از این وضعیت فعلی که شامل بازدهی بالاتر، طلا و دلار گران است، خوشم نمی‌آید. این وضعیتی دشوار و بی ثبات است.”

الکس کوپتسیکیویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro

این فعال حرفه ای گفت که افزایش پیوسته در رشد دستمزدها و شاخص PCE در ماه‌های اخیر، باعث فروش اخیر طلا شده است. او گفت، “هنوز زود است که درباره آغاز یک اصلاح عمده صحبت کنیم، اما بازار به وضوح در حال تخلیه بخشی از بار خود است، سودگیری می‌کند و پیش از انتخابات و جلسه فدرال رزرو ریسک‌ها را کاهش می‌دهد. یک اصلاح معمول می‌تواند طلا را به محدوده ۲۶۸۰-۲۷۰۰ دلار برساند قبل از اینکه دوباره به سمت بالا حرکت کند. با این حال، باید توجه داشت که باید آمادگی این را داشته باشیم که طلا در یک نزول شدید زیر ۲۶۳۰ دلار وارد بازار نزولی شود.”

مارک لیبویت، ناشر VR Metals/Resource Letter

“انتظار یک بازگشت را دارم، به‌ویژه اگر ترامپ پیروز شود. آرامش در تنش‌های ژئوپلیتیکی که باعث افزایش قیمت طلا شده بود، باید به یک افت منجر شود.”

---

ارزیابی هفتگی کیتکو – یکشنبه ۶ آبان

دو هفته پیش شاهد قوی ترین عملکرد اونس طلا در سال ۲۰۲۴ بودیم و در ابتدای هفته قبل هم شاهد ادامه رشد قیمتی طلا بودیم. اما در اواسط هفته، قیمت طلا بعد از ثبت اوج تاریخی جدید اصلاح کرد و قیمت پایین آمد.

تحلیل کیتکو

قیمت اونس طلا معاملات هفته قبل را از ۲۷۲۲ دلار شروع کرد و معامله گران آسیایی و اروپایی قیمت طلا را تا ۲۷۴۰ دلار هم بالا کشیدند. اما با شروع معاملات روز دوشنبه آمریکا، شک و تردید ها نسبت به روند صعودی طلا افزایش یافت و در نتیجه قیمت طلا تا ۲۷۱۶ دلار سقوط کرد. روز سه شنبه قیمت طلا دوباره از سوی خریداران حمایت شد و روز چهارشنبه طلا توانست به اوج هفتگی ۲۷۵۷٫۸۰ دلار برسد. اما همانن روز دوشنبه، با ورود معامله گران آمریکایی به بازار، قدرت خریداران هم کاهش یافت و قیمت طلا تا حمایت ۲۷۳۹ دلاری سقوط کرد و در ادامه تا ۲۷۱۰ دلار هم پایین آمد. این کف قیمتی هفتگی بود.

روز پنجشنبه دوباره این الگوی قیمتی تکرار شد، طلا ابتدا به ۲۷۴۲٫۶۷ دلار رسید و در کمتر از یک ساعت به ۲۷۲۵٫۸۷ دلار سقوط کرد. در ادامه هفته قیمت طلا در یک بازه ۲۵ دلاری در نوسان بود و روز جمعه هم با نوسان در اطراف ۲۷۴۰ دلار به کار خود پایان داد.

ارزیابی هفتگی کیتکو نشان می دهد که خوش بینی فعالین حرفه ای و سرمایه گذاران خرد به روند صعودی اونس طلا کاهش یافته است. در هفته جاری تمرکز اصلی بازار به داده های اشتغال آمریکا یا همان گزارش NFP خواهد بود. پیش بینی می شود که رشد اشتغال یا NFP به ۱۴۰ هزار واحد رسیده باشد، که از ۲۵۴ هزار واحد ماه اوت خیلی پایین تر است.
علاوه بر این، بازار به گزارش موقعیت های شغلی اشغال نشده یا همان JOLTS هم توجه خواهد کرد. پیش از گزارش های مهم اشتغال روز جمعه، شاخص ADP بخش خصوصی، شاخص GDP فصل سوم و آمار خانه های در معرض فروش هم منتشر خواهند شد. همچنین نشست تعیین نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن، شاخص PCE آمریکا، شاخص مدعیان بیکاری و شاخص ISM بخش تولیدی آمریکا هم بر بازار تأثیر خواهند گذاشت.

ارزیابی هفتگی کیتکو

این هفته نه فعال حرفه ای (Wall Street) در ارزیابی هفتگی سایت کیتکو شرکت کرده اند. ۵۶ درصد پیش بینی کرده اند که قیمت اونس طلا در هفته پیش رو افزایش خواهد یافت. ۲۲ درصد پیش بینی کرده اند که قیمت اونس طلا کاهش خواهد یافت و ۲۲ درصد دیگر هم انتظار بازار خنثی یا رنج را دارند.

در همین حال ۲۱۳ سرمایه گذار خرد (Main Street) در نظرسنجی آنلاین شرکت کرده اند. ۵۹ درصد طرفدار روند صعودی، ۲۲ درصد طرفدار روند نزولی و ۱۹ درصد هم طرفدار بازار رنج یا خنثی بودند.

تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار طلا

مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex

این فعال حرفه ای انتظار دارد که در کوتاه‌مدت، بازار تثبیت شود و معتقد است که ریسک های پیش روی طلا نزولی هستند. “خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی و گمانه‌زنی‌ها در مورد پیامدهای تورمی سیاست‌های دولت آینده آمریکا، اصلی‌ترین روایت برای طرفداران طلاست. به نظر می‌رسد که بالا رفتن دلار و نرخ بهره و سهام آمریکا در کنار افزایش قیمت طلا، به نوعی متناقض است. شکستن سطح ۲۷۰۰ دلار احتمالاً باعث فشار بر معاملات طولانی مدت اخیر خواهد شد. حدس من این است که قبل از رسیدن به ۲۸۰۰ دلار، ۲۶۰۰ دلار را خواهیم دید.”

کالین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA Wealth Management

“من روند این هفته طلا بدبین هستم. هیچ نتیجه‌ای از اجلاس بریکس برای فلزات گران‌بها به دست نیامد و با توجه به رشد قیمت‌ها پیش از آن نشست، فکر می‌کنم زمان اصلاح قیمت رسیده است. همچنین این هفته هیچ جلسه‌ای از بانک‌های مرکزی وجود ندارد، که بر بازار طلا تاثیر گذار باشد.”

سیزینسکی گفت که تقریباً برای هفته پیش رو موضع خنثی اتخاذ کرده است، زیرا در بلندمدت “عوامل بنیادی که بازار صعودی فعلی را هدایت می‌کنند، مانند کاهش ارزش پول‌های کاغذی و ریسک سیاسی، همچنان پابرجا هستند؛ به ویژه با نزدیک شدن انتخابات ایالات متحده که کمتر از دو هفته باقی مانده است. موضع بدبینانه من فقط برای همین هفته است و این بدبینی هم به خاطر احتمال اصلاح نزولی است.”

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد بازار در Forex.com

“صعودی! تا اینجا، طرفداران طلا برای عبور از سطح ۲۷۵۰ دلار در بازار نقدی با مشکل مواجه بوده‌اند، اما من همچنان مدرکی مبنی بر پایان این روند نمی‌بینم. خریداران در هفته گذشته چند پاسخ حمایتی قوی نشان دادند، بنابراین من تا زمانی که شواهدی خلاف آن ارائه نشود، با روند غالب همراه خواهم بود.”

آدریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management

“نزولی! آیا زمان اصلاح نزولی که مدت ها منتظرش بودیم، فرا رسیده است؟ شاید، اما بعید است که خیلی طولانی یا عمیق باشد. دلایل بنیادی که طلا را هدایت می‌کنند – مانند استفاده از دلار به عنوان سلاح برای بانک‌های مرکزی، نگرانی در مورد اقتصاد و امنیت بانک‌ها در چین، نرخ‌های بهره پایین و تورم سرسخت در آمریکای شمالی و اروپا – همچنان باقی است.”

دارین نیوسام، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com

نیوسام معتقد است که فلز زرد در هفته پیش رو برای یک اصلاح آماده است. “می‌خواهم برای یک هفته مقابل این قطار سریع‌السیر بایستم و بگویم که احتمالاً قیمت طلای دسامبر در هفته جاری کاهش خواهد یافت. از نظر تکنیکال، در قرارداد های آتی تحویل دسامبر طلا و در نمودار روزانه یک بازگشت کلیدی نزولی دیده شده که به معنای تغییر روند کوتاه‌مدت به نزولی است. با اینکه همچنان معتقدم ممکن است به دلیل احتمال آشوب پیش از انتخابات ریاست جمهوری آمریکا، تقاضای خرید وجود داشته باشد، اما ممکن است بازار در هفته پیش رو یک وقفه کوتاه داشته باشد.” با این حال، در بلندمدت، نیوسام معتقد است که قیمت‌های طلا عمدتاً به دلیل ریسک‌های تورمی و ژئوپلیتیکی در ایالات متحده و سایر نقاط جهان هدایت می‌شود و از نظر او این ریسک ها به این زودی ها از بین نخواهند رفت. “افزایش قیمت طلا به دلیل این تصور است که دوباره به مشکلات تورمی برخواهیم خورد و از منظر آشوب، [درگیری‌های ژئوپلیتیکی] باعث افزایش بی‌ثباتی می‌شود. سرمایه‌گذاران عدم اطمینان را دوست ندارند و به همین دلیل شروع به خروج از سهام می‌کنند، که در چهار سال گذشته سرمایه‌گذاری بسیار پایداری بوده است. دارایی امن دیگری وجود دارد؟ آیا نفت خام دارای امن است؟ نه. آیا ذرت است؟ احتمالاً نه، بنابراین اگر بخواهید در برابر تورم محافظت کنید، به دلایل اقتصادی و سیاسی در طلا سرمایه‌گذاری خواهید کرد.”
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro

از نظر این فعال حرفه ای، طلا در کوتاه مدت اصلاح خواهد کرد. “طلا در نیمه اول هفته به اوج‌های تاریخی خود رسید و در بازار نقدی به ۲۷۵۸ دلار در هر اونس رسید. با این حال، قیمت در همان روز ۵۰ دلار کاهش یافت و از اوج قیمتی فاصله گرفت، زیرا به تدریج تا پایان هفته محافظه کاری در بازار افزایش یافت. بازگشت طلا به محدوده ۲۷۰۰ تا ۲۶۷۰ دلار نمی تواند جای تعجبی داشته باشد. این اتفاق، روند صعودی قوی را نمی‌شکند، اما یک شکست قاطع زیر این محدوده ممکن است طلا را وارد اصلاح عمیق تری کند.”

باب هبرکورن، کارگزار ارشد کالاها در RJO Futures

این فعال حرفه ای هنوز هم به روند صعودی طلا خوش بین است. “هر کاهشی در قیمت طلا به سرعت از سوی خریداران جبران می شود. ما در حال نزدیک شدن به انتخابات آمریکا هستیم. اکنون سرمایه گذاران در حال حرکت به سمت دارایی های امن هستند و به احتمال زیاد در این هفته هم تقاضا برای دارایی های امنی مثل طلا افزایش خواهد یافت.” هبرکورن بیان کرد که با توجه به اینکه بازارها اکنون روی پیروزی ترامپ در انتخابات آتی حساب می‌کنند، یک کاخ سفید جمهوری‌خواه در کوتاه‌مدت تورمی و به نفع طلا خواهد بود.

“در آینده، مبارزه‌ای که برای کاهش هزینه‌های دولت شاهد خواهید بود، قابل توجه خواهد بود، در حالی که ترامپ نیز به دنبال کاهش مالیات است. آیا آن‌ها می‌توانند برنامه‌ها و مالیات‌های دولتی را کاهش دهند، شبیه آنچه در آرژانتین مشاهده می‌شود، که به شدت در ایالات متحده نیاز است؟ برخی باید این قرص‌های تلخ را ببلعند تا هزینه‌های ایالات متحده کنترل شود. فکر می‌کنم کاهش مالیات‌هایی که در حال حاضر صحبت آن است و سال آینده منقضی می‌شود، تصویب خواهد شد. اگر این تغییرات رخ ندهد، شاید کاهش‌های بیشتری نیز اتفاق بیفتد. اما نکته اصلی این است که هزینه‌های دولتی چه خواهد شد؟ چگونه قصد دارند آن را تحت کنترل درآورند. هبرکورن معتقد است که ایالات متحده اکنون در نقطه حساسی قرار دارد.

“این را می‌توانید در اوراق خزانه ایالات متحده ببینید؛ جایی که بازده اوراق خزانه بالا رفته، با اینکه فدرال رزرو نرخ‌ها را کاهش می‌دهد. این چه پیامی دارد؟ اینکه خریداران اوراق خزانه، این اوراق را نمی‌خواهند. آن‌ها نرخ‌های بالاتری برای خرید آن‌ها می‌خواهند. با توجه به وضعیت فعلی بازار خزانه، فکر می‌کنم اکنون طلا به خوبی در موقعیت مناسبی قرار دارد و در کوتاه‌مدت، به معنی یک سال آینده، تغییری در این روند نمی‌بینید.”

او گفت که به دقت بازده اوراق قرضه را دنبال می‌کند تا حرکات بعدی طلا را تعیین کند. “خواهیم دید که این ارقام در هفته آینده چگونه شکل می‌گیرند، اما فکر می‌کنم این موضوع نیز در حال حاضر عامل کلیدی است، چرا که این ارقام در حال افزایش هستند.”

جیم وایکوف، تحلیلگر ارشد کیتکو

وایکوف گفت که عوامل تکنیکال و بنیادی همچنان از قیمت طلا حمایت می‌کنند.

---

ارزیابی هفتگی کیتکو – یکشنبه ۲۹ مهر

پس از یکی از قوی‌ترین و پایدارترین افزایش قیمت‌های طلا در سال جاری که در هفته گذشته به رکوردهای جدیدی رسید، و با توجه به تنش‌های داخلی آمریکا و جهانی که موجب افزایش عدم اطمینان شده، جای تعجب نیست که شرکت‌کنندگان در بازار، آینده طلا را بسیار امیدوارکننده می‌بینند.

تحلیل کیتکو

قیمت لحظه‌ای طلا هفته قبل را در محدوده پایین ۲۶۵۰ دلار آغاز کرد و به ۲۶۶۵ دلار در هر اونس رسید. معاملات در بازار آمریکای شمالی در روز دوشنبه با قیمت ۲۶۵۹ دلار در هر اونس شروع شد. پس از یک روز نسبتاً آرام – آخرین روزی که طلا این هفته چنین روندی را داشت – قیمت به زیر ۲۶۴۰ دلار در هر اونس کاهش یافت و در سه‌شنبه به پایین‌ترین حد هفتگی خود رسید، اما به سرعت بازیابی شد و در بازگشایی بازار آمریکای شمالی به ۲۶۵۱ دلار رسید.

از آنجا به بعد، طلا به طور مداوم روند صعودی خود را ادامه داد و روز سه‌شنبه به بالاترین قیمت هفتگی ۲۶۶۸ دلار در هر اونس رسید و قبل از شروع معاملات روز چهارشنبه از سطح ۲۶۷۰ دلار عبور کرد و در روز چهارشنبه در بازگشایی بازار آمریکای شمالی به رکورد جدید ۲۶۸۴ دلار رسید.

طلا بیشتر روز چهارشنبه در محدوده باریکی بین ۲۶۷۴ و ۲۶۸۴ دلار معامله شد و سپس قبل از بازگشایی روز پنجشنبه به ۲۶۸۷ دلار افزایش یافت. قیمت حدود ۳ دلار زیر ۲۷۰۰ دلار بود و در اواخر روز پنجشنبه، طلا به طور قطعی از این سطح عبور کرد و ابتدای روز جمعه به اوج ۲۷۱۳ دلار در هر اونس رسید.

اما این پایان کار نبود. پس از یک عقب‌نشینی کوتاه برای آزمایش دوباره سطح ۲۷۰۰ دلار، روند صعودی طلا دوباره آغاز شد و طلا پی‌درپی رکوردهای جدیدی ثبت کرد؛ ابتدا ۲۷۱۴ دلار، سپس ۲۷۱۹ دلار و در نهایت به رکورد تاریخی فعلی ۲۷۲۲.۱۳ دلار رسید.

آخرین نظرسنجی هفتگی کیتکو (Kitco News) نشان داد که تقریباً تمام فعالین حرفه ای نسبت به آینده طلا خوش‌بین هستند، در حالی که اکثریت قابل توجهی از سرمایه‌گذاران خرد نیز پس از سه هفته کاهش اعتماد به روند طلا، به جمع خوش‌بین‌ها بازگشته‌اند.

اخبار هفته آینده احتمالاً تحت‌الشعاع نشست‌های اقتصادی مهم در آمریکا و خارج از آن قرار خواهد گرفت. صندوق بین‌المللی پول (IMF) از روز دوشنبه نشست دوسالانه خود را در واشنگتن دی‌سی برگزار خواهد کرد و کشورهای بریکس نیز از روز سه‌شنبه در روسیه گرد هم می‌آیند. انتظار می‌رود این بلوک تجاری اعضای جدید و سیستم‌های پرداخت جدیدی را اعلام کند، که هر دو می‌توانند تأثیراتی بر دلار آمریکا و قیمت طلا داشته باشند.

همچنین، با توجه به ادامه عدم اطمینان‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه و نزدیک شدن به انتخابات آمریکا، بازارها به نشست پولی بانک مرکزی کانادا و آمار فروش خانه‌های موجود در آمریکا در روز چهارشنبه توجه خواهند کرد. روز پنج‌شنبه نیز داده‌های شاخص PMI بخش تولید و خدمات S&P Global، شاخص مدعیان بیکاری و آمار مسکن آمریکا منتشر می‌شود و جمعه هم سفارشات کالاهای بادوام در آمریکا اعلام خواهد شد.

ارزیابی هفتگی کیتکو

در این هفته، ۱۶ تحلیل‌گر (Wall Street) در نظرسنجی هفتگی طلا کیتکو شرکت کردند و هفته‌ها بدبینی در وال استریت جای خود را به اجماعی تقریباً کامل در مورد صعودی بودن قیمت طلا داده است. ۱۵ نفر از ۱۶ کارشناس، یعنی ۹۴ درصد از شرکت‌کنندگان، معتقدند که قیمت طلا در هفته آینده بالاتر خواهد رفت، در حالی که تنها یک تحلیل‌گر، معادل ۶ درصد، نسبت به آینده نزدیک طلا نظر خنثی داشت. هیچ‌کس کاهش قیمت طلا را پیش‌بینی نکرد.

در همین حال، ۱۵۹ سرمایه گذار خرد (Main Street) در نظرسنجی آنلاین کیتکو شرکت کردند که اکثریت قاطع سرمایه‌گذاران خرد دوباره به بازار گاوی بازگشتند. ۱۱۵ معامله‌گر خرد، یا ۷۲ درصد از شرکت‌کنندگان، انتظار داشتند که قیمت طلا در هفته آینده افزایش یابد، در حالی که تنها ۲۷ نفر، یا ۱۷ درصد، پیش‌بینی کردند که قیمت طلا کاهش خواهد یافت. ۱۷ نفر دیگر، معادل ۱۱ درصد، معتقد بودند که قیمت‌ها در هفته آینده نوسان چندانی نخواهد داشت.

تحلیل بنیادی و تکنیکال فعالین حرفه ای بازار طلا

کالین سیزینسکی، استراتژیست ارشد بازار در SIA

“من به روند هفته آینده طلا خوش‌بین هستم. به نظر می‌رسد که این روند صعودی پایانی ندارد و با شکستن قیمت به رکوردهای جدید و نبود رویداد مهمی در تقویم، حرکت مثبت طلا همچنان ادامه خواهد داشت.” او افزود که نکته مهم در مورد این افزایش قیمت این است که این روند ناشی از افزایش ارزش طلا در برابر تمامی ارزها است، نه فقط دلار آمریکا. این هفته، افزایش قیمت طلا با کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا آغاز شد.

مارک چندلر، مدیر عامل Bannockburn Global Forex

چندلر همچنان معتقد است که روند طلا متمایل به صعودی است. “طلا پیش از تعطیلات آخر هفته به رکورد جدیدی در نزدیک ۲۷۱۷ دلار رسید. آخرین افزایش قیمت همزمان با افزایش ارزش دلار آمریکا و نرخ‌های بهره بالاتر در آمریکا رخ داده است. تنش‌های خاورمیانه همچنان بالا است و نشست آتی بریکس توجه‌ها را به تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا جلب کرده است. در حالی که اندیکاتور های مومنتومی برای طلا مثبت هستند، طلا بالاتر از باند بالایی بولینگر خود قرار گرفته است. انتخابات آمریکا نیز به‌زودی در کانون توجه قرار می‌گیرد و گرچه رقابت همچنان نزدیک به نظر می‌رسد، تأثیر احتمالی پیروزی ترامپ بر طلا قابل توجه است و احتمالاً به نفع طلا خواهد بود.”

دارین نیوسام، تحلیل‌گر ارشد در Barchart.com

“طلا بالاتر خواهد رفت. سرمایه‌گذاران جهانی باید همچنان برای محافظت در برابر عدم اطمینان و احتمال آشوب پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا اقدام کنند. در حال حاضر، برخی بازیگران جهانی به شدت به دنبال ایجاد تغییرات سیاسی هستند.”

آدام باتن، رئیس استراتژی ارزی در Forexlive.com

“بالاتر خواهد رفت. این حرکت واقعاً چشمگیر است و نیازی به مقابله با آن نیست.”

جیمز استنلی، استراتژیست ارشد در Forex.com

از نظر استنلی روند طلا رو به بالاست. “اکنون دلیلی برای تردید در روند فعلی وجود ندارد، به ویژه با توجه به اینکه گاوهای بازار همچنان با وجود قدرت بالای دلار آمریکا به پیشروی خود ادامه می‌دهند.”

مارک لیبویت، ناشر VR Metals/Resource Letter

“با توجه به نشست آتی بریکس، همچنان با روند همراه باشید.”

شان لاسک، مدیر همکار در بخش مدیریت تجاری والش تریدینگ

لاسک درباره رکوردهای جدید طلا در روز جمعه صحبت کرد و از خود پرسید چه چیزی می‌تواند این روند صعودی را متوقف کند؟

“حتی اگر این هفته شاهد کاهش انرژی‌ها باشیم، اهمیتی ندارد. دلار آمریکا اخیراً افزایش یافته، اما تأثیری نداشته است، درست است؟ یعنی هیچ چیزی نمی‌تواند جلوی این افزایش را بگیرد. بازار سهام، بازار اوراق قرضه، هیچ‌کدام اهمیت ندارد. در حالت عادی، افزایش بازده اوراق قرضه موجب آسیب دیدن فلزات گران بها می‌شود، اما در این مورد هم اثری ندارد. این نشان می‌دهد که بازار چقدر قوی است. همه تحلیلگران تکنیکال معتقدند که تا حدود ۲۷۷۰ یا ۲۷۸۰ دلار شاهد افزایش خواهیم بود و سپس خواهیم دید که چه اتفاقی می‌افتد. این روند واقعاً بی‌پایان است. حتی اصلاحات اخیر هم در حد ۵۰ یا ۶۰ دلار بوده‌اند، که چندان قابل توجه نیست. به همین دلیل است که می‌گویم تمامیت بازار در اینجا زیر سؤال است، زیرا خوب یا بد، ما همچنان شاهد افزایش هستیم و مگر اینکه عامل جدیدی وارد بازار شود که عدم اطمینان بیشتری ایجاد کند و همه سود خود را برداشت کنند، این تنها چیزی است که در حال حاضر می‌بینیم. هیچ چیزی برای همیشه بالا نمی‌رود، درست است؟ یا پایین نمی‌ماند. اما در این مورد، این روند همچنان به بالا رفتن ادامه می‌دهد. این بازار قطعاً نیاز به یک اصلاح اساسی دارد، اما خواهیم دید. ممکن است قبل از اینکه این اتفاق بیفتد، قیمت ۴۰ یا ۵۰ دلار دیگر هم افزایش یابد.”

ریکاردو اوِنجلیستا، تحلیل‌گر ارشد در ActivTrades

او به محیطی که به طور کلی از طلا حمایت می‌کند اشاره کرد و گفت “در حالی که تعیین یک عامل مشخص برای افزایش ۲ درصدی طلا در این هفته دشوار است، به وضوح مشخص است که چندین عامل در این افزایش نقش داشته‌اند. بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی، رشد اقتصادی کند در مناطق کلیدی، تغییر سیاست‌های بانک‌های مرکزی به سمت کاهش نرخ بهره و اخیراً عدم اطمینان درباره انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا همگی در این موضوع دخیل بوده‌اند. شایعاتی مبنی بر احتمال پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات، تقاضا برای طلا را افزایش داده و آن را به رکوردهای تاریخی رسانده است. با احتمال دومین دوره ریاست‌جمهوری این نامزد جمهوری‌خواه، بازارها به سمت طلا به‌عنوان یک دارایی امن روی آورده‌اند.”

کوین گریدی، رئیس Phoenix Futures and Options

گریدی گفته که روند فعلی طلا با محیط حمایتی کلی که در ماه‌های اخیر شکل گرفته است، سازگار است. “من فکر می‌کنم نرخ‌ها کاهش پیدا خواهند کرد و طلا آماده افزایش قیمت بیشتر است. به نظرم مردم در حال خرید در زمان افت قیمت‌ها هستند و شاهد کف‌های بالاتری هستیم که نشان‌دهنده روند صعودی است. مردم تمایل دارند وقتی نرخ‌ها کاهش می‌یابد، در این معامله باقی بمانند. فکر می‌کنم قیمت‌ها افزایش خواهد یافت و در سه‌ماهه اول سال شاهد آزمون سطح ۳۰۰۰ دلار خواهیم بود.”

گریدی همچنین پیش‌بینی کرد که نشست بریکس در هفته آینده می‌تواند به‌عنوان عاملی کوتاه‌مدت در افزایش قیمت طلا مؤثر باشد، چرا که اعلامیه‌های این نشست احتمالاً به ضرر دلار آمریکا و به نفع فلزات گران‌بها خواهد بود. او گفت: “کاملاً درست است، این همان چیزی است که در حال رخ دادن است. این واقعیت این ماجرا است، چرا که آنها در تلاشند تا از دلار آمریکا فاصله بگیرند.”

گریدی بیان کرد که برای درک پایدار بودن حرکت طلا حتی در این سطوح بی‌سابقه، مهم است که بدانیم چه کسی محرک اصلی این حرکت است. او توضیح داد: “به‌عنوان یک معامله‌گر، وقتی بازار در حال حرکت است و شاهد افزایش بهره‌بری بازار هستیم، آن را به دو صورت می‌بینیم: دست‌های قوی و دست‌های ضعیف. آیا دست‌های قوی در بازار هستند یا دست‌های ضعیف؟ زیرا اگر فکر کنید که فقط سفته‌بازان یا صندوق‌هایی وارد بازار شده‌اند، اگر بازارها شروع به افت کنند، آنها سریعاً از بازار خارج خواهند شد. اما اگر شاهد خریدهای شاخصی یا بازتعدیل‌هایی باشیم، یا اگر بانک‌های مرکزی خریدار باشند، اینها دست‌های قوی هستند و اگر بازار افت کند، آنها از بازار خارج نمی‌شوند. در واقع، برعکس است، آنها بیشتر خرید می‌کنند.”
گریدی همچنین تأکید کرد که در بازار فعلی، فروشندگان سفته‌باز هستند. “این دقیقاً همان چیزی است که در حال رخ دادن است، چون افرادی که در زمان کاهش ۲۰ یا ۳۰ دلاری می‌فروشند، دست‌های ضعیف هستند. آنها کسانی هستند که وقتی بازار علیه آنها می‌شود، زود از بازار خارج می‌شوند و پوزیشن های خود را می بندند. اما دست‌های قوی، آنها نمی‌فروشند و از بازار خارج نمی‌شوند. به‌عنوان یک معامله‌گر، این موضوع بسیار مهم است که بدانیم چه کسی خرید می‌کند و هدف از این افزایش قیمت چیست. من به این موضوع نگاه می‌کنم و می‌گویم: ‘بانک‌های مرکزی بازار را در اختیار دارند.’ و به همین دلیل است که ما برای مدت طولانی نسبت به طلا خوش‌بین هستیم.”

الکس کوپتسیکویچ، تحلیل‌گر ارشد بازار در FxPro

این فعال حرفه ای افزایش این هفته را در چارچوب رشد گسترده‌تر طلا بررسی کرد. او گفت: “این امتداد مومنتوم صعودی از ۱۰ اکتبر است، درست پس از انتشار داده‌های ضعیف اشتغال هفتگی آمریکا. از لحاظ تکنیکال، این یک بازگشت کلاسیک به روند صعودی است. حرکت بیشتر در الگوی فیبوناچی نشان می‌دهد که هدف بعدی برای صعود در محدوده ۲۸۲۰ دلار قرار دارد.”

کوپتسیویچ اشاره کرد که بازارها اکنون شاهد یک ترکیب بسیار غیرمعمول از افزایش همزمان ارزش دلار و طلا هستند. او گفت، “معمولاً این دو در جهت‌های مخالف حرکت می‌کنند و تنها در دوره‌هایی از افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن، مانند زمان‌های تنش‌های ژئوپلیتیکی، با هم رشد می‌کنند.”

جیم وایکوف، تحلیلگر ارشد Kitco

وایکوف نیز پیش‌بینی کرد که قیمت طلا در هفته آینده با توجه به تنش‌های ژئوپلیتیکی و نشانه‌های تکنیکال صعودی، بیشتر افزایش خواهد یافت.